San Francisco Frontiers - Hay que resolver la incertidumbre "cuanto antes", advierte el economista jefe del FMI

"Los aranceles están pesando" sobre el crecimiento mundial, pero "la incertidumbre sobre cómo será la política comercial en el futuro, en una semana, en un mes o en seis meses, también pesa enormemente", insistió Pierre-Olivier Gourinchas durante la entrevista concedida en el marco de las reuniones de primavera de la institución celebradas en la capital estadounidense.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) actualizó el martes sus previsiones para la economía mundial (WEO) con revisiones significativas del crecimiento global y del de la mayoría de los países debido a los aranceles impuestos por el presidente de Estados Unidos y las represalias de los socios comerciales.

Además de un impuesto mínimo del 10% a la mayoría de los productos que entran en Estados Unidos, Trump ha aplicado un 145% a los que provienen de China, más allá de los existentes antes de su segundo mandato, así como un 25% a diversos sectores de actividad considerados esenciales para la seguridad nacional.

"Si eres una multinacional hoy en día, no sabes dónde tienes que conseguir tus suministros, en qué mercados desarrollarte, todo está en suspenso. Aportar estabilidad, claridad y predicción al sistema de comercio es de suma importancia", dijo el economista jefe del FMI.

Sobre todo porque la desaceleración de la economía podría derivar en tensiones internas, "especialmente en países que tienen un espacio fiscal limitado".

- Corregir desequilibrios -

En algunos países existe una sequía financiera "y la disminución de la ayuda oficial complica aún más las cosas. En este contexto, tendrán que preguntarse qué gastos hacer como prioridad, movilizar nuevos ingresos y anticipar una reestructuración de su deuda, tanto externa como interna", estimó Gourinchas.

Estados Unidos deberá centrarse por ejemplo en "políticas que permitan resolver lo que se denominan desequilibrios internos".

En el caso de China se trata de "girar la economía hacia el consumo interno", lo cual sería "bueno" para el país "y por lo tanto para el mundo".

"La economía china ha tenido una demanda débil desde hace algún tiempo, debido a la crisis en el sector inmobiliario y una economía orientada a la producción", comentó el economista.

Y China sufre ahora de lleno la guerra comercial lanzada por Estados Unidos, con un crecimiento revisado al 4% este año, el más débil desde 1990.

"El impacto de los aranceles aduaneros es muy importante, de alrededor de 1,3 puntos porcentuales (pp del PIB), que se compensa en parte con las medidas de inversión que se implementaron" a fines del año pasado, sostuvo Gourinchas.

- Impacto limitado en Europa -

En el caso de Estados Unidos, el FMI ha revisado a la baja, en casi 1pp, su previsión de crecimiento, respecto al pasado mes de enero, con el añadido de un "aumento importante de la inflación", que podría alcanzar el 3% mientras que inicialmente se suponía que volvería al objetivo a largo plazo del 2% fijado por la Reserva Federal (Fed).

"Esto tiene consecuencias para las acciones futuras del banco central. Si los efectos inflacionarios son persistentes, podemos esperar que retrase" sus próximos recortes de tasas, explicó el especialista.

La Unión Europea (UE) se ve menos afectada por los aranceles, con una caída menos pronunciada en las perspectivas que en otros lugares, en particular porque "son menos impactantes", ya que actualmente están limitados al 10%.

También se ha beneficiado del gasto en infraestructura previsto por Alemania y la flexibilización de las reglas fiscales de Berlín, así como del aumento del gasto militar en toda Europa.

S.Jackson--SFF